आरबीआई एमपीसी उदार रुख रख सकता है, सिस्टम तरलता बनाए रख सकता है; K- आकार की रिकवरी की COVID ईंधन की चिंता

आगे बढ़ते हुए आरबीआई धीरे-धीरे सरकार को विकास का समर्थन करने की जिम्मेदारी दे सकता है। चर्चिल भट्ट द्वारा कोविड 19 महामारी ने ‘के-आकार की वसूली’ की चिंताओं को हवा दी है। शेप के उन व्यवसायों के भाग्य के विपरीत है जो कोविड के बाद की दुनिया में अनुकूलन के लिए उपयुक्त हैं, जिनके लिए संक्रमण करना मुश्किल है। आईएमएफ पहले ही एक ‘महान विचलन’ के बारे में चेतावनी दे चुका है जिससे डीएम और चुनिंदा ईएम में वृद्धि जल्द ही ठीक हो सकती है, जबकि बाकी वर्षों से पीछे रह सकते हैं। अर्थव्यवस्थाओं के भीतर भी-यात्रा और आतिथ्य जैसे क्षेत्र आईटी और फार्मास्यूटिकल्स से बहुत पीछे हैं। महामारी ने नीति निर्माताओं को तत्काल और असाधारण मौद्रिक और राजकोषीय नीति प्रतिक्रिया देने के लिए प्रेरित किया है। फ्रॉस्ट की ‘दो सड़कें जो एक लकड़ी में बदल जाती हैं’ की तरह, नीति निर्माताओं ने इस बार ‘एक कम यात्रा की’ को लिया है। इस रास्ते के साथ उन्होंने वित्तीय बाजारों को बचाया है और आर्थिक पतन को रोका है, उन्होंने कई असमानताओं को भी बढ़ा दिया है, कई अनपेक्षित। बारीकी से देखने पर, हम कुछ ऐसी सड़कों का पता लगाते हैं, जो K के आकार में बदल गई हैं। Ks के बारे में सबसे अधिक बात की जाती है, और शायद सबसे कम समझा जाता है, Ks आर्थिक विकास और रोजगार के बीच का अंतर है। CY2021 जीडीपी वृद्धि 6.4% होने की संभावना के साथ, अमेरिकी अर्थव्यवस्था पूर्व-महामारी विकास को पार कर सकती है। हालांकि अमेरिकी श्रम बाजार में महामारी से पहले के स्तर से 8.2 मिलियन कर्मचारी कम हैं। हालांकि इसका एक हिस्सा प्रोत्साहन चेक दिए जाने पर काम करने के लिए प्रोत्साहन की कमी से समझाया जा सकता है, लेकिन कोविड के बाद रोजगार की प्रवृत्ति के बारे में बहुत अनिश्चितता है। सीएमआईई इंडिया की बेरोजगारी दर 21 मई में तेजी से बढ़कर 11.6% हो गई है, जो 21 मार्च में 6.15% थी। श्रम बाजार में असमानताएं और अधिक बढ़ गई हैं। कम वेतन वाले श्रमिकों, विशेष रूप से संपर्क-गहन सेवाओं में, को रोजगार मिलना मुश्किल हो गया है, जबकि वित्तीय सेवाओं और प्रौद्योगिकी में श्रमिकों ने घर से काम किया है और यहां तक ​​कि उच्च बचत से भी लाभान्वित हुए हैं। आर्थिक परिदृश्य में कुछ और केएस जोड़कर, उन्नत अर्थव्यवस्थाएं वर्तमान में हैं ईएम की तुलना में विकास और टीकाकरण के मोर्चे पर बहुत आगे। भारत में 3%, रूस में 8% और ब्राज़ील में 10% की तुलना में अमेरिका और ब्रिटेन में लगभग ४०% और ३५% आबादी को पूरी तरह से टीका लगाया गया है। इससे आगे चलकर मौद्रिक नीतियों का विचलन हो सकता है। भारतीय बॉन्ड प्रतिफल पहले ही आरबीआई द्वारा निर्देशित इस वित्त वर्ष में अपने अमेरिकी समकक्ष से अलग हो चुके हैं। फिर भी, भारत की 1 साल की आगे की प्रीमियम दरें 1Y T बिल की उपज से दूर एक परिवर्तित प्रक्षेपवक्र का पालन करना जारी रखती हैं। दुनिया भर में, केंद्रीय बैंक पहले से ही पारंपरिक मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण से विचलन का जोखिम उठा चुके हैं और मायावी टिकाऊ विकास की तलाश में लंबे समय तक आवास के साथ बने रहे हैं। हालांकि यह मुश्किल हो सकता है, नीति निर्माता उपरोक्त कुछ परिहार्य विरोधाभासों को दूर करने की कोशिश कर रहे हैं। अधिकांश ने पहले से ही समृद्ध बाजार मूल्यांकन के बारे में चिंता व्यक्त की है और एक अंतिम टेंपर के लिए बाजार तैयार करना शुरू कर दिया है। साथ ही, उन्होंने उच्च मुद्रास्फीति के हालिया प्रकरण को देखने के लिए अपने निकट-अवधि के इरादे की घोषणा की है और समायोजनशील बने हुए हैं, जिससे वास्तविक अर्थव्यवस्था को परिसंपत्ति बाजारों के साथ पकड़ने का मौका मिलता है। प्रत्यक्ष नकद हस्तांतरण और भविष्य में करों में वृद्धि के प्रस्तावों द्वारा क्यूई लाभों के असमान वितरण को आंशिक रूप से ऑफसेट किया जा रहा है। भारत सहित ईएम भी डीएम के साथ टीकाकरण की खाई को पाटने का गंभीर प्रयास कर रहे हैं। यह बदले में देशों में आर्थिक सुधार में अंतर को कम कर सकता है। इस पृष्ठभूमि को देखते हुए, एमपीसी इस सप्ताह के अंत में अपने नीतिगत विकल्पों की घोषणा करने के लिए तैयार है। मुद्रास्फीति, बॉन्ड प्रतिफल और रुपये के अपने उद्देश्यों के बीच इसने अब तक चतुराई से काम लिया है। लेकिन प्रचुर मात्रा में तरलता अधिशेष, निरंतर विदेशी मुद्रा प्रवाह और हाल ही में राज्यों की ओर से 1.58 टन की वृद्धिशील उधारी को देखते हुए, आरबीआई को लंबे समय तक असंभव त्रिमूर्ति का प्रबंधन करना मुश्किल हो सकता है। इसलिए, आगे चलकर आरबीआई धीरे-धीरे विकास को समर्थन देने की जिम्मेदारी सरकार पर डाल सकता है। ऐसा करने में, आरबीआई स्थानीय बाजारों को व्यवस्थित रखने का प्रयास कर सकता है। आरबीआई के आराम क्षेत्र के भीतर रहने वाली निकट अवधि की हेडलाइन मुद्रास्फीति को इस कारण से मदद करनी चाहिए। इसलिए, हम उम्मीद करते हैं कि एमपीसी अपने उदार नीतिगत रुख के साथ बनी रहे, भरपूर मात्रा में सिस्टम तरलता बनाए रखे और सभी उपलब्ध साधनों का उपयोग करके उपज वक्र के व्यवस्थित विकास के लिए प्रयास करें, जबकि यह एक क्रमिक क्रमिक टेपर के लिए बाजार तैयार करता है। महिंद्रा लाइफ इंश्योरेंस कंपनी लिमिटेड। व्यक्त विचार लेखक के अपने हैं।) क्या आप जानते हैं कि नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर), वित्त विधेयक, भारत में राजकोषीय नीति, व्यय बजट, सीमा शुल्क क्या है? एफई नॉलेज डेस्क इनमें से प्रत्येक के बारे में विस्तार से बताता है और फाइनेंशियल एक्सप्रेस एक्सप्लेन्ड में विस्तार से बताता है। साथ ही लाइव बीएसई/एनएसई स्टॉक मूल्य, म्यूचुअल फंड का नवीनतम एनएवी, सर्वश्रेष्ठ इक्विटी फंड, टॉप गेनर्स, फाइनेंशियल एक्सप्रेस पर टॉप लॉस प्राप्त करें। हमारे मुफ़्त इनकम टैक्स कैलकुलेटर टूल को आज़माना न भूलें। फाइनेंशियल एक्सप्रेस अब टेलीग्राम पर है। हमारे चैनल से जुड़ने के लिए यहां क्लिक करें और नवीनतम बिज़ समाचार और अपडेट के साथ अपडेट रहें। .