सीपीआई मुद्रास्फीति आरबीआई के आराम क्षेत्र से ऊपर बनी हुई है

एक ऐसे कदम में, जो पूरे वक्र में प्रतिफल पर भार डाल सकता है, आरबीआई ने पिछले सप्ताह नए 10-वर्षीय बांड बिक्री के लिए 6.10% का कूपन निर्धारित किया, जो वर्तमान बेंचमार्क के लिए 5.85% से अधिक है, इसे सीमित करने के लिए महीनों तक प्रयास करने के बाद। ६%। खुदरा मुद्रास्फीति अप्रत्याशित रूप से जून में ६.२६% तक गिर गई, जो मई में ६.३०% के छह महीने के उच्च स्तर से थी, लेकिन फिर भी लगातार दूसरे महीने के लिए भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) के सहिष्णुता स्तर से ऊपर रही, क्योंकि मूल्य दबाव ऊंचा बना हुआ है खाद्य और ईंधन क्षेत्रों में। वस्तुओं, विशेष रूप से तेल की वैश्विक कीमतों में वृद्धि और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा इस साल के अंत में ब्याज दरों को बढ़ाने के अपने इरादे के संकेत के साथ, आरबीआई को विकास के पूरक के लिए अपनी बोली में कठिन विकल्पों का सामना करना पड़ता है यदि मुद्रास्फीति स्थिर रहती है , उदार बने रहने की अपनी इच्छा के बावजूद। हालांकि मौद्रिक नीति समिति अगस्त में अपनी अगली बैठक में प्रमुख दरों को बनाए रखने की उम्मीद कर रही है, कुछ विश्लेषकों को दिसंबर तिमाही में नीति सामान्यीकरण की शुरुआत की उम्मीद है। एमपीसी सितंबर तिमाही के लिए अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को 5.4% से संशोधित कर सकता है, भले ही आपूर्ति की कमी कम हो रही हो, क्योंकि दूसरी कोविड लहर कम हो जाती है और लॉकडाउन प्रतिबंधों में ढील मिलती है। नवीनतम आंकड़ों से पता चलता है कि जून में खाद्य मुद्रास्फीति 5.15% तक बढ़ गई थी। पिछले महीने 5.01% के मुकाबले, जबकि पेट्रोल और डीजल की कीमतें ऊंची रहने के कारण ईंधन और हल्की मुद्रास्फीति 11.86% से बढ़कर 12.68% हो गई। महत्वपूर्ण रूप से, कोर मुद्रास्फीति जून में पिछले महीने के 6.4% से मामूली रूप से गिरकर 6.2% हो गई। एक ऐसे कदम में, जो वक्र के पार प्रतिफल पर भार डाल सकता है, आरबीआई ने पिछले सप्ताह नए 10-वर्षीय बांड बिक्री के लिए 6.10% का कूपन निर्धारित किया , मौजूदा बेंचमार्क के लिए 5.85% से अधिक, इसे 6% पर सीमित करने के लिए महीनों की कोशिश के बाद। पहले से ही, पिछले महीने मौद्रिक नीति वक्तव्य में, केंद्रीय बैंक ने आगाह किया था कि रसद लागत के साथ-साथ अंतरराष्ट्रीय कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी , मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण के लिए उल्टा जोखिम पैदा करते हैं। इसने वित्त वर्ष २०१२ में ५.१% पर सीपीआई मुद्रास्फीति का अनुमान लगाया है – पहली तिमाही में ५.२%; Q2 में 5.4%; Q3 में 4.7%; और Q4 में 5.3% – व्यापक रूप से संतुलित जोखिमों के साथ। इसने यह भी सुझाव दिया था कि केंद्र और राज्यों द्वारा लगाए गए उत्पाद शुल्क, उपकर और करों को “पेट्रोल और डीजल की कीमतों से उत्पन्न इनपुट लागत दबावों को नियंत्रित करने के लिए समन्वित तरीके से समायोजित करने की आवश्यकता है”। उच्च WPI मुद्रास्फीति (मई में यह 12.94% पर पहुंच गई थी, 2011-12 आधार वर्ष के साथ वर्तमान श्रृंखला में सबसे अधिक) खुदरा स्तर तक फैल सकती है। हालांकि, खराब मांग की स्थिति को देखते हुए, कुछ विश्लेषकों का मानना ​​​​है कि यह प्रसारण पर्याप्त नहीं हो सकता है, अगर पूरी तरह से मौन नहीं है। इक्रा की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा: “हम उम्मीद करते हैं कि यथास्थिति के बीच, अगली एमपीसी समीक्षा में मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों को ऊपर की ओर संशोधित किया जाएगा। दरों और रुख में, हालांकि कमेंट्री में बेचैनी के अंतर्निहित स्वर के साथ। हमारे विचार में, नवजात को समर्थन देने, विकास में अधूरे पुनरुद्धार और मुद्रास्फीति की उम्मीदों को बनाए रखने के बीच संघर्ष जारी रहेगा। ” नीति निर्माताओं की चिंता भी खुदरा खाद्य मुद्रास्फीति की वापसी है। जून में यह बढ़कर 5.15% हो गया जो मई में 5.01% और अप्रैल में सिर्फ 1.96% था। मुख्य आर्थिक सलाहकार केवी सुब्रमण्यम ने पिछले हफ्ते खाद्य पदार्थों में बढ़े हुए मूल्य दबाव के बारे में अपनी चिंता व्यक्त की और बताया कि पिछले साल, उच्च खाद्य मुद्रास्फीति कोविड-प्रेरित अखिल भारतीय लॉकडाउन के मद्देनजर आपूर्ति-पक्ष कारकों के कारण हुई थी। परिवहन में मुद्रास्फीति और संचार और स्वास्थ्य मई के स्तर से कम हो गए, लेकिन फिर भी जून में क्रमशः ११.५६% और ७.७१% पर उच्च बने रहे। आनंद राठी सिक्योरिटीज के मुख्य अर्थशास्त्री सुजान हाजरा ने कहा: “आरबीआई के लिए, विकास अभी भी मुख्य फोकस रहेगा। तथ्य यह है कि अभी भी एक महत्वपूर्ण मात्रा में मांग का विनाश है और विशेष रूप से विनिर्माण क्षेत्र में अतिरिक्त क्षमता की महत्वपूर्ण मात्रा है। ” .