धीमी वृद्धि: औद्योगिक पुनरुद्धार के कोई स्पष्ट संकेत नहीं

जबकि वित्त मंत्रालय ने हाल ही में एक रिपोर्ट में निवेश चक्र के पुनरुद्धार की संभावनाओं को देखा, यह औद्योगिक उत्पादन पर नवीनतम आंकड़ों से पुष्टि नहीं हुई थी; सितंबर में पूंजीगत वस्तुओं के उत्पादन में मामूली वृद्धि हुई।

शुक्रवार को जारी आधिकारिक आंकड़ों से पता चलता है कि खुदरा मुद्रास्फीति सितंबर में छह महीने के निचले स्तर 4.35% से बढ़कर अक्टूबर में 4.48% हो गई, लेकिन लगातार चौथे महीने केंद्रीय बैंक के लक्ष्य बैंड (2-6%) के भीतर रही।

औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (आईआईपी) में वृद्धि सितंबर में धीमी होकर 3.1% हो गई, जो पिछले महीने में 12% थी, क्योंकि निम्न आधार का प्रभाव कम हो गया था। लेकिन आईआईपी अभी भी पूर्व-महामारी (सितंबर 2019) के स्तर से 5.7% अधिक निकला, यह दर्शाता है कि औद्योगिक गतिविधि धीरे-धीरे सामान्य स्थिति में लौट सकती है, हालांकि एक निरंतर वसूली अभी भी दूर है।

जबकि वित्त मंत्रालय ने हाल ही में एक रिपोर्ट में निवेश चक्र के पुनरुद्धार की संभावनाओं को देखा, यह औद्योगिक उत्पादन पर नवीनतम आंकड़ों से पुष्टि नहीं हुई थी; सितंबर में पूंजीगत वस्तुओं के उत्पादन में मामूली वृद्धि हुई।

अक्टूबर में मुद्रास्फीति में वृद्धि, हालांकि मामूली, व्यापक-आधारित रही और चरम त्योहारी सीजन से पहले मांग के पुनरुद्धार की ओर इशारा किया, जिसने चुनिंदा क्षेत्रों में उत्पादकों को इनपुट लागत में उछाल को पारित करने की अनुमति दी हो सकती है। हालांकि, केंद्र और लगभग दो दर्जन राज्यों द्वारा हाल ही में ईंधन करों में कटौती को देखते हुए, नवंबर में मुद्रास्फीति का दबाव कम होने की उम्मीद है। यह किसी भी प्रारंभिक तरलता सामान्यीकरण (दिसंबर की बैठक में) के लिए केंद्रीय बैंक पर दबाव कम करेगा, और बाहरी बाधाओं के बावजूद इसका समायोजन रुख लंबे समय तक जारी रह सकता है।

वैश्विक कमोडिटी की कीमतें, विशेष रूप से तेल की, बढ़ रही हैं और यूएस फेडरल रिजर्व ने इस साल के अंत में अपने $ 120 बिलियन-महीने की मात्रात्मक सहजता को वापस शुरू करने के अपने इरादे का संकेत दिया है। दिलचस्प बात यह है कि अक्टूबर में अमेरिकी मुद्रास्फीति 31 साल के उच्च स्तर 6.2% (भारत की तुलना में बहुत अधिक) पर पहुंच गई, जो वैश्विक कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी, लगातार आपूर्ति की कमी और मजबूत उपभोक्ता मांग को दर्शाती है।

खाद्य उत्पादों में मुद्रास्फीति, जो मुद्रास्फीति की टोकरी का लगभग आधा हिस्सा है, अक्टूबर में 0.85% से बढ़कर सितंबर में 0.68% हो गई, लेकिन ईंधन और हल्की मुद्रास्फीति पिछले महीने के 13.63% के मुकाबले 14.35% पर बनी रही। . मूल मुद्रास्फीति अक्टूबर में 5.8 प्रतिशत पर स्थिर रही, जबकि पिछले महीने यह 5.6 प्रतिशत थी। केंद्र द्वारा पेट्रोल पर 5 रुपये प्रति लीटर और डीजल पर 10 रुपये की उत्पाद शुल्क में कटौती और नवंबर में कई राज्यों द्वारा मूल्य वर्धित करों में कमी से ईंधन से निकलने वाले अप्रत्यक्ष मूल्य दबाव (परिवहन, आदि) में कमी आने की संभावना है।

वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने कहा है कि अर्थव्यवस्था अभी तक उस स्तर तक नहीं पहुंची है जहां भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा तरलता समर्थन वापस लिया जा सकता है। बेशक, पिछले महीने रेपो रेट को बरकरार रखते हुए आरबीआई ने अपने मुद्रास्फीति अनुमानों को बढ़ा दिया था।

पूंजीगत वस्तुओं का उत्पादन सितंबर में महज 1.6 फीसदी बढ़ा, जो पिछले महीने में 19.9 फीसदी था। दिवाली से पहले ही उपभोक्ता वस्तुओं का उत्पादन घट गया। कंज्यूमर ड्यूरेबल्स के उत्पादन में 2% की कमी आई, जबकि गैर-टिकाऊ वस्तुओं के उत्पादन में 0.5% की गिरावट आई।

खनन को छोड़कर, जो सितंबर में 8.6% बढ़ा, विनिर्माण और बिजली की वृद्धि क्रमशः 2.7% और 0.9% की अपेक्षा से कम रही। ऐसा लगता है कि भारी अवशेषों ने उद्योग पर प्रतिकूल प्रभाव डाला है जबकि चॉप की कमी ने ऑटो इकाइयों को प्रभावित किया है।

इक्रा की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा कि नवंबर में सीपीआई मुद्रास्फीति पर ईंधन पर केंद्रीय उत्पाद शुल्क में कमी का प्रत्यक्ष प्रभाव लगभग 30-35 आधार अंक हो सकता है, राज्यों द्वारा विभिन्न वैट कटौती के कुछ छोटे प्रभाव के साथ।

नायर ने कहा, “जैसे-जैसे आधार प्रभाव समाप्त होता है, और कोयले, धातु और रसद लागत से संबंधित दबाव सामने आते हैं, हम उम्मीद करते हैं कि सीपीआई मुद्रास्फीति इस वित्त वर्ष में दिसंबर-मार्च में 5.0% से 6.0% की असहज सीमा पर वापस आ जाएगी।” कहा।

इंडिया रेटिंग्स के मुख्य अर्थशास्त्री डीके पंत ने कहा कि कंज्यूमर ड्यूरेबल्स और नॉन-ड्यूरेबल्स दोनों ने सितंबर में एक साल पहले की तुलना में नकारात्मक वृद्धि दर्ज की। उन्होंने कहा, ‘इससे ​​पता चलता है कि त्योहारी सीजन शुरू होने के बावजूद औद्योगिक उत्पादन कमजोर रहा है। हालाँकि, यह मीडिया में हाल ही में रिपोर्ट किए गए खुदरा बिक्री के आंकड़ों के विपरीत प्रतीत होता है।

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