अगले वित्त वर्ष में आरबीआई की सरकारी प्रतिभूतियों में 2 लाख करोड़ रुपये की वृद्धि हो सकती है: रिपोर्ट

एसबीआई रिसर्च की एक रिपोर्ट के अनुसार, 2061 तक परिपक्व होने वाली सरकारी प्रतिभूतियां जनवरी के अंत तक 80.8 लाख करोड़ रुपये मूल्य की हैं।

वित्त वर्ष 2013 के लिए 14.3 लाख करोड़ रुपये की रिकॉर्ड सरकारी उधार योजना को देखते हुए, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई), जिसके पास पहले से ही 80.8 लाख करोड़ रुपये के बकाया सरकारी बांडों का 17 प्रतिशत हिस्सा है, को कम से कम के लिए खरीदार खोजने होंगे। एक रिपोर्ट के अनुसार, 2 लाख करोड़ रुपये, क्योंकि बैंक आमतौर पर 10 साल से कम के अल्पकालिक ऋण का विकल्प चुनते हैं।

बजट 2023 ने केंद्र की सकल उधारी को रिकॉर्ड 14.3 लाख करोड़ रुपये आंका है। अगले वित्त वर्ष के लिए राज्यों को मिलाकर सकल उधारी 23.3 लाख करोड़ रुपये और शुद्ध 17.8 लाख करोड़ रुपये होगी। बजट में अगले वित्त वर्ष में 3.1 लाख करोड़ रुपये का भुगतान करने का प्रयास किया गया है, जो इस वित्त वर्ष में 2.7 लाख करोड़ रुपये है। 80.8 लाख करोड़ रुपये बकाया सरकारी बॉन्ड के साथ, आरबीआई वित्तीय संस्थानों के बाद उनमें से दूसरा सबसे बड़ा धारक है।

एसबीआई रिसर्च की एक रिपोर्ट के अनुसार, 2061 तक परिपक्व होने वाली सरकारी प्रतिभूतियां जनवरी के अंत तक 80.8 लाख करोड़ रुपये मूल्य की हैं। इसमें से 37.8 प्रतिशत बैंकों के पास, 24.2 प्रतिशत बीमा कंपनियों के पास है, जिसका अर्थ है कि उनमें से 62 प्रतिशत उनके पास हैं, और मौद्रिक प्राधिकरण के पास 17 प्रतिशत है।

इसके विपरीत, सरकारी प्रतिभूतियों का विदेशी स्वामित्व मात्र 1.9 प्रतिशत है। यह ब्राजील में अपने साथियों में सबसे कम है, यह उच्च 44.5 प्रतिशत, मेक्सिको में 41.1 प्रतिशत, दक्षिण अफ्रीका में 35 प्रतिशत और चीन में 10.5 प्रतिशत है। इसने यह भी बताया कि अगर सरकार ने जी-सेक को अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड सूचकांकों में शामिल करने की अनुमति दी थी, जैसा कि व्यापक रूप से अपेक्षित था, इससे विदेशियों द्वारा कम से कम 1.5 लाख करोड़ रुपये / 15-20 बिलियन अमरीकी डालर का अतिरिक्त स्वामित्व देखा जाएगा, जिससे आरबीआई को प्रबंधन में मदद मिलेगी। आसानी से उधार कार्यक्रम।

जनवरी 2022 के अंत तक बकाया दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियां 80.76 लाख करोड़ रुपये थीं, जो 2061 तक मोचन के लिए हैं। हालांकि, मार्च 2010 के बाद से बैंकों की कुल हिस्सेदारी में 10 प्रतिशत की गिरावट आई है, जब उनके पास 47.25 प्रतिशत था। एसबीआई के मुख्य आर्थिक सलाहकार सौम्य कांति घोष द्वारा लिखी गई रिपोर्ट में कहा गया है कि बैंक कम अवधि की ओर अधिक झुकते हैं, अधिमानतः 10 साल या उससे कम की पेशकश के लिए, बीमा कंपनियों और अन्य लोगों के लिए उच्च अवधि को छोड़कर।

घोष ने यह भी कहा कि वित्त वर्ष 2013 के बाजार उधार का बड़ा आकार 14.3 लाख करोड़ रुपये है और वैश्विक बॉन्ड सूचकांकों में जी-सेक को शामिल करने पर कोई प्रगति नहीं हुई है, फिर भी यह सवाल उठता है कि क्या आरबीआई को एक प्रयास में तरलता सामान्यीकरण में देरी करनी पड़ सकती है। बड़े उधार कार्यक्रम का समर्थन करने के लिए।

बड़ा सवाल आरबीआई के ऋण प्रबंधन और तरलता प्रबंधन कार्यों का धुंधलापन है, जो फिर से यह सवाल उठाता है कि क्या ऋण प्रबंधन कार्यों को मौद्रिक प्राधिकरण के मौद्रिक प्रबंधन से अलग करने की आवश्यकता है।

सितंबर 2021 तक सरकारी प्रतिभूतियों के स्वामित्व पैटर्न के आधार पर और 11.2 लाख करोड़ रुपये की कुल शुद्ध उधारी को देखते हुए, रिपोर्ट में कहा गया है कि एनडीटीएल (शुद्ध मांग और समय देनदारियों) को देखते हुए बैंकों से प्रतिभूतियों की मांग लगभग 4.2 लाख करोड़ रुपये होगी। ) 10 प्रतिशत और एसएलआर (सांविधिक तरलता अनुपात) 27 प्रतिशत बढ़ाएं, यह कहा।

रिपोर्ट में कहा गया है कि बीमाकर्ता 2.7 लाख करोड़ रुपये की सदस्यता ले सकते हैं। इसका तात्पर्य यह है कि आरबीआई को अभी भी ओएमओ (ओपन मार्केट ऑपरेशंस) के माध्यम से कम से कम 2 लाख करोड़ रुपये की मांग सुनिश्चित करनी होगी और बाकी को पीडी, एमएफ, एफपीआई और अन्य द्वारा खरीदा जाएगा। लेकिन, इससे चलनिधि सामान्यीकरण का प्रश्न जटिल हो जाता है।

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