विश्लेषकों का कहना है कि आरबीआई के नीति सामान्यीकरण में तेजी आई है

मुद्रास्फीति प्रबंधन पर ध्यान केंद्रित करने के आरबीआई के कदम को “पिछली समीक्षाओं की तुलना में स्पष्ट रूप से तेजतर्रार” करार देते हुए, अर्थशास्त्रियों और विश्लेषकों ने शुक्रवार को कहा कि मौद्रिक नीति समिति ने आसान धन के तीन साल के शासन के अंत की शुरुआत का संकेत दिया है।

छह सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने बेंचमार्क पुनर्खरीद या रेपो दर को 4 प्रतिशत पर रखने के लिए मतदान किया और एक उदार रुख पर टिके रहने का फैसला किया, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने वर्तमान की पहली समीक्षा बैठक के बाद कहा। राजकोषीय।

चल रहे रूस-यूक्रेन युद्ध और कीमतों और विकास पर इसके प्रभाव का हवाला देते हुए, केंद्रीय बैंक ने वित्त वर्ष 2013 के लिए अपने विकास के अनुमान को 60 बीपीएस से घटाकर 7.2 प्रतिशत कर दिया है और मुद्रास्फीति के अनुमान को 120 बीपीएस से बढ़ाकर 5.7 प्रतिशत कर दिया है।

आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने नीतिगत फैसले की घोषणा करते हुए संवाददाताओं से कहा कि वैश्विक भू-राजनीतिक स्थिति के प्रभाव का हवाला देते हुए मुद्रास्फीति प्रबंधन पर ध्यान केंद्रित करने और विकास से दूर जाने का समय उपयुक्त है।

यह स्पष्ट रूप से एमपीसी की फरवरी की बैठक की तुलना में एक तेजतर्रार नीति है, जो पिछले एक महीने में उभरे मुद्रास्फीति दबावों द्वारा उचित है। एचडीएफसी बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री अभीक बरुआ ने एक नोट में कहा कि कीमतों में बढ़ोतरी की व्यापक प्रकृति को देखते हुए मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान में संशोधन समझदार लगता है।
बरुआ को डर है कि एचटीएम (होल्ड-टू-मैच्योरिटी) श्रेणी में सीमा में वृद्धि के बावजूद, बॉन्ड यील्ड वित्त वर्ष 2013 में उधार कार्यक्रम के विशाल आकार को देखते हुए बढ़ने की संभावना है, और उन्होंने उस 10-वर्ष की यील्ड में 7- तक बढ़ने की योजना बनाई- वित्त वर्ष की पहली छमाही में 7.25 प्रतिशत।

इक्रा रेटिंग्स की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने यह देखते हुए कि नीति की घोषणा के तुरंत बाद 10-वर्षीय सरकारी प्रतिभूतियों (जी-सेक) पर प्रतिफल 7 प्रतिशत का उल्लंघन किया, ने अनुमान लगाया कि एच1 में बेंचमार्क प्रतिफल 7.4 प्रतिशत तक बढ़ सकता है। .

उसने कहा कि आरबीआई गवर्नर ने सरकारी उधारी के प्रबंधन के लिए विभिन्न साधनों का उपयोग करने का भी संकेत दिया, लेकिन यील्ड कर्व पर कोई टिप्पणी नहीं की, जो कि एक सार्वजनिक अच्छा है, अपने सुबह के भाषण में, यह सुझाव देता है कि यील्ड को धीरे-धीरे बढ़ने दिया जाएगा।

इंडिया रेटिंग्स के प्रमुख अर्थशास्त्री सुनील कुमार सिन्हा ने कहा कि नीति ने अंततः एलएएफ (तरलता समायोजन सुविधा) गलियारे में बहुप्रतीक्षित सुधार लाया है, भले ही एक मोड़ के साथ, रिवर्स के बजाय स्थायी जमा सुविधा (एसडीएफ) की शुरुआत करके। रेपो, और सीमांत स्थायी सुविधा (MSF) की तरह कार्य करेगा।

इसका मतलब यह है कि एलएएफ कॉरिडोर के दोनों सिरों पर स्थायी सुविधाएं होंगी – एक अवशोषित करने के लिए और दूसरी तरलता को इंजेक्ट करने के लिए- और एसडीएफ और एमएसएफ तक पहुंच बैंकों के विवेक पर होगी, आरबीआई द्वारा नियंत्रित मामले के विपरीत। रेपो/रिवर्स रेपो, ओएमओ और सीआरआर, उन्होंने कहा।

एसडीएफ पर, इकरा के उपाध्यक्ष और सह-समूह प्रमुख, अनिल गुप्ता ने कहा कि वीआरआरआर (वैरिएबल रेट रिवर्स रेपो) के तहत 4% की रेपो दर के करीब की दर पर 80 प्रतिशत अधिशेष तरलता को अवशोषित किया जा रहा है, एसडीएफ की शुरूआत 3.75 प्रतिशत की दर से बैंकों द्वारा 3.35 प्रतिशत की रिवर्स रेपो दर पर रखी जा रही शेष तरलता पर रिटर्न में सुधार होगा।

लेकिन इससे रातोंरात कॉल मनी दरों में वृद्धि होगी और यह बैंकों की लाभप्रदता के लिए सकारात्मक होगा, साथ ही अल्पकालिक दरों में बढ़ोतरी के लिए प्रेरित करेगा।

क्रिसिल के धर्मकीर्ति जोशी ने कहा कि केंद्रीय बैंक ने आज और अधिक कठोर आवाज उठाई क्योंकि उसने इस वित्तीय वर्ष में समायोजन को बनाए रखने के बावजूद आगे बढ़ते हुए आवास को हटाने का संकेत दिया है।

हालांकि आरबीआई पहले से ही परिवर्तनीय दर संचालन के माध्यम से अतिरिक्त तरलता को अवशोषित करके नीति को सामान्य कर रहा था, लेकिन आज उसने 3.75 प्रतिशत पर स्थायी जमा सुविधा शुरू करके 50 बीपीएस की पूर्व-महामारी चौड़ाई के लिए तरलता समायोजन सुविधा के तहत नीति दर गलियारे को बहाल करके एक ठोस कदम उठाया। इस गलियारे की मंजिल के रूप में, और जोशी के अनुसार, मुद्रास्फीति के दबाव में तेज वृद्धि को देखते हुए यह आसन्न था।

इस प्रकार आरबीआई ने संकेत दिया है कि वृद्धि को पुनर्जीवित करने से मुद्रास्फीति के जोखिम को कम करने के लिए ध्यान केंद्रित किया गया है, और टोन में बदलाव और एलएएफ कॉरिडोर के संकुचन से बाजार को इस वित्तीय वर्ष में 50-75 बीपीएस की रेपो दर में बढ़ोतरी के लिए तैयार किया जाएगा, जो जून की समीक्षा से शुरू होगा। , उसने जोड़ा।