स्थिर रुपया, कम मुद्रास्फीति एफपीआई की हेराल्ड वापसी के लिए

भारतीय रिजर्व बैंक की आश्चर्यजनक दर वृद्धि विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) द्वारा तेज बिकवाली को रोकने में मदद कर सकती है, क्योंकि यह रुपये के मूल्यह्रास को रोक देगा। बाजार के रणनीतिकारों का मानना ​​है कि मुद्रास्फीति पर केंद्रीय बैंक का ध्यान रुपये में किसी भी तरह की कमजोरी को दूर करेगा, जिससे एफपीआई के लिए इक्विटी और बॉन्ड में निवेश आकर्षक हो जाएगा।

दूसरी ओर, अदम्य मुद्रास्फीति, मुद्रा के मूल्यह्रास को पूंजी के बहिर्वाह के कारण देख सकती है क्योंकि रिटर्न कम हो जाता है। हालांकि, निकट अवधि में, पोर्टफोलियो निवेशकों के अमेरिका में विकास पर ध्यान केंद्रित रहने की उम्मीद है, क्योंकि उनके निवेश डॉलर इंडेक्स में आंदोलन को ट्रैक करते हैं, जो वर्तमान में 103 पर मँडरा रहा है। जब डॉलर मजबूत होता है, तो विदेशी निवेशक जोखिम उठाते हैं। उभरते बाजारों जैसे जोखिम भरे भौगोलिक क्षेत्रों में टेबल और विंड डाउन पोजीशन। महामारी के दौरान 85 के निचले स्तर पर पहुंचने के बाद, डॉलर इंडेक्स लगातार 103 के उच्च स्तर पर पहुंच रहा है। मुद्रा पर नजर रखने वालों को डॉलर इंडेक्स के और मजबूत होने की उम्मीद नहीं है, लेकिन उनका मानना ​​​​है कि जब इंडेक्स ट्रेंड करना शुरू करेगा तो पूंजी प्रवाहित होगी। .

जैसा कि कोटक सिक्योरिटीज में इक्विटी रिसर्च हेड श्रीकांत चौहान बताते हैं, आमतौर पर जब डॉलर इंडेक्स मजबूत होता है, तो पोर्टफोलियो निवेशक टेबल से जोखिम उठाते हैं। “अगर डॉलर इंडेक्स ने अपनी चरम वृद्धि हासिल कर ली है, तो एफपीआई वापस आ सकते हैं। डॉलर इंडेक्स जुलाई 2001 में उच्चतम स्तर पर गया था, जब यह 120.90 को छू गया था। वर्तमान में डॉलर इंडेक्स 103.50 पर है, “RBI के इस कदम का स्थानीय मुद्रा पर मामूली सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा, वे कहते हैं, क्योंकि यह मूल्यह्रास को धीमा करने में मदद करेगा। उन्होंने आगे कहा, “जब डॉलर इंडेक्स नीचे की ओर बढ़ना शुरू करता है तो एफपीआई आमतौर पर जोखिम वाली संपत्तियों में वापस चले जाते हैं।”

पिछले कुछ वर्षों में भारतीय बाजारों की गतिशीलता में काफी बदलाव आया है। खुदरा निवेशक एफपीआई द्वारा भारी बिकवाली के खिलाफ बाजारों का समर्थन करते हुए इक्विटी के बड़े खरीदार रहे हैं। एफपीआई की लगातार बिक्री से उनका स्वामित्व गिरकर 19.5% हो गया है, जो कि कोविड के निम्न स्तर से नीचे है। भारतीय निवेशक अब कीमत लेने वालों के बजाय कीमत तय करने वाले बन गए हैं, क्योंकि कुल सूचीबद्ध क्षेत्र में उनकी हिस्सेदारी बढ़ गई है।

BoFA सिक्योरिटीज के अनुसार, घरेलू संस्थागत निवेशक मार्च में $ 6bn (19% MoM ऊपर) के नए उच्च स्तर को छूने के साथ उत्साहित बने रहे, लगातार दूसरे महीने $ 5bn के निशान को पार कर गए। मार्च तक, हे ने $ 14.6bn में पंप किया था। इसके विपरीत, पिछले साल अक्टूबर से एफपीआई ने 22.31 अरब डॉलर मूल्य के शेयरों को वापस ले लिया है, जिससे महामारी के दौरान एक हत्या हुई है।

एडलवाइस वेल्थ में इंटरनेशनल क्लाइंट्स ग्रुप के प्रमुख विवेक शर्मा का मानना ​​है कि एफपीआई घरेलू लाभ ले रहे हैं और उभरते बाजारों में आवंटन कम कर रहे हैं। उनका मानना ​​है कि एफपीआई की बिक्री अल्पावधि में जारी रहेगी क्योंकि यह वैश्विक कारकों से प्रेरित है। “भारत को आवंटन ईएम को वैश्विक आवंटन का एक हिस्सा है। दरों में बढ़ोतरी के साथ मुद्रास्फीति जोखिम से बचने और जोखिम-बंद व्यापार को पुनर्जीवित करेगी। एक बार स्थिति सामान्य होने के बाद, स्थानीय कारक खेल में आ जाएंगे। दुनिया भर में अनिश्चितता को कम करना होगा, जब बाजार स्थिर होगा, ”शर्मा ने कहा।