भारत में एफडीआई प्रवाह क्यों घट रहा है

एन चंद्र मोहन द्वारा

अंकटाड की नवीनतम विश्व निवेश रिपोर्ट 2021-22 में रिकॉर्ड एफडीआई प्रवाह के आशावादी आधिकारिक बयानों के विपरीत भारत में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश प्रवाह पर एक अलग कथा का सुझाव देती है। प्रकाशन से पता चलता है कि 2021 में अंतर्वाह 30% गिरकर $45 बिलियन हो गया है। एक निकटवर्ती कारण यह है कि बड़े-टिकट विलय और अधिग्रहण (M&As) ने हाल के दिनों में FDI प्रवाह को बढ़ावा दिया, दोहराया नहीं गया था। उदाहरण के लिए, 2020 में, क्रॉस-बॉर्डर एम एंड अस आईसीटी, स्वास्थ्य, बुनियादी ढांचे और ऊर्जा में 83% बढ़कर 27 बिलियन डॉलर हो गया, जिससे कुल एफडीआई 64 बिलियन डॉलर हो गया। अगले वर्ष के दौरान, सीमा-पार एमएंडएज 70% से घटकर $8 बिलियन हो गया, जिसने देश में समग्र प्रवाह को प्रभावित किया। फिर भी, भारत शीर्ष 10 वैश्विक एफडीआई प्राप्तकर्ताओं में बना हुआ है।

अगर ठीक से व्याख्या की जाए, तो भारत के आधिकारिक एफडीआई आंकड़ों का संदेश – जो 2021-22 में 2% बढ़कर 84 बिलियन डॉलर हो गया – WIR 2022 संख्या से बहुत अलग नहीं है। इसका मुख्य कारण यह है कि इनमें इक्विटी अंतर्वाह, पुनर्निवेशित आय – जो रिकॉर्ड संख्या के लिए काफी हद तक जिम्मेदार हैं – और अन्य पूंजी शामिल हैं। यदि समान-से-जैसी तुलनाओं को इक्विटी प्रवाह तक सीमित रखा जाता है, तो आधिकारिक आंकड़े पिछले वित्त वर्ष में 1.4% की गिरावट के साथ 58.8 बिलियन डॉलर हो गए हैं। हालांकि, भारतीय रिजर्व बैंक के डेटाबेस के अनुसार, सकल एफडीआई प्रवाह को विदेशी निवेशकों द्वारा प्रत्यावर्तन और विनिवेश की रिकॉर्ड राशि में भी कारक होना चाहिए, जो 2020-21 में $ 27 बिलियन और 2021-22 में $ 28.6 बिलियन हो गया। इन्हें सकल प्रवाह से घटाना प्रत्यक्ष निवेश है जो इन दोनों वर्षों में 54.9 बिलियन डॉलर और 2019-20 में पंजीकृत 56 बिलियन डॉलर से कम था।

ऐसे में बड़ा सवाल यह है कि देश में एफडीआई का प्रवाह क्यों घट रहा है? देश में परिचालन स्थापित करने के लिए विदेशी निवेशकों के बीच काफी कम प्राथमिकता ग्रीन-फील्ड निवेश में गिरावट में परिलक्षित होती है। बहुत समय पहले नहीं, भारत ग्रीन-फील्ड एफडीआई का दुनिया का अग्रणी प्राप्तकर्ता था, 2015 और 2016 में $ 63 बिलियन और $ 62.3 बिलियन की राशि के बाद सुधार-अनुकूल पीएम नरेंद्र मोदी ने 2014 में मेक इन इंडिया जैसी योजनाओं के साथ पदभार संभाला था। 2015-16 और 2016-17 में 8% और 8.3% की क्लिप के साथ, देश दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में से एक था। इसके बाद विकास तेजी से 2017-18 में 6.8%, 2018-19 में 6.5%, 2019-20 में 3.7% और 2020-21 में -6.6% हो गया। कई बड़ी निवेश योजनाओं के अमल में नहीं आने या स्थगित होने के कारण निवेशों की शुरुआती हड़बड़ी बंद हो गई।

WIR 2022 की संख्या ग्रीन-फील्ड निवेश पर तेजी से घटते विदेशी निवेशक भावना को दर्शाती है। 2018 में 54 अरब डॉलर से गिरकर 2019 में 30 अरब डॉलर, 2020 में 24 अरब डॉलर और 2021 में 15.7 अरब डॉलर हो गया। ये अनुमान फाइनेंशियल टाइम्स समूह के एफडीआई बाजारों के अनुरूप भी हैं और निश्चित रूप से कारोबार करने में कठिनाइयों की ओर इशारा करते हैं। विशेष रूप से विभिन्न राज्यों में, नियामक अनिश्चितता और भूमि अधिग्रहण की समस्याएं। उदाहरण के लिए, 7 साल पहले ओडिशा में एक बड़ी एफडीआई स्टील परियोजना को रोके जाने के पीछे भूमि अधिग्रहण एक महत्वपूर्ण कारक था।

ओडिशा, झारखंड और कर्नाटक में ग्रीन-फील्ड स्टील कारखानों की योजना को छोड़ने के बाद, दुनिया की सबसे बड़ी स्टील निर्माता, आर्सेलर मित्तल, निप्पॉन स्टील के साथ, एस्सार स्टील का अधिग्रहण करने के लिए $ 6 बिलियन की बोली के साथ एक पदचिह्न स्थापित करने में सफल रही।

पिछले दिसंबर में केंद्रीय वाणिज्य मंत्री पीयूष गोयल ने संसद के पटल पर विदेशी निवेशकों की दिलचस्पी कम होने के अन्य पुष्ट प्रमाण प्रदान किए थे। 2014 और नवंबर 2021 के बीच, भारत में पंजीकृत कार्यालयों या सहायक कंपनियों के साथ 2,783 विदेशी कंपनियों ने देश में सक्रिय कुल 12,458 सक्रिय विदेशी सहायक कंपनियों में से परिचालन बंद कर दिया। विदेशी कंपनियों के पांचवें हिस्से का बाहर निकलना वास्तव में एक बड़ी संख्या है। यह सुनिश्चित करने के लिए, इसके विभिन्न कारण हैं जैसे व्यावसायिक उद्देश्यों और परियोजनाओं को पूरा करना, मूल कंपनी द्वारा पुनर्गठन, समामेलन और अन्य प्रबंधन निर्णय। लेकिन कारणों में नीतिगत माहौल या नियामक बाधाओं पर अनिश्चितताएं भी शामिल हैं। यदि विदेशी निवेशक निवेश पर बने रहने के बजाय बाहर निकलने का विकल्प चुन रहे हैं तो निश्चित रूप से यह चिंता का विषय है।

यदि विदेशी पूंजी को भारत की विकास गाथा में योगदान देना है, तो ग्रीन-फील्ड कारखानों, औद्योगिक पार्कों और अन्य बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए एफडीआई प्रवाह के एक बड़े अनुपात को प्रोत्साहित करना आवश्यक है। इस तरह के निवेश प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित करने और कागजी कार्रवाई के डिजिटलीकरण की तुलना में अधिक स्थिर नीति और नियामक ढांचे पर निर्भर करते हैं, जिसने विश्व बैंक के डूइंग बिजनेस संकेतकों (जिसे अब बंद कर दिया गया है) में भारत की रैंकिंग में सुधार किया है। राज्यों में व्यापार करने के लिए भूमि और श्रम बाजारों को मुक्त करने और पर्यावरण में सुधार करने के लिए सुधार अनिवार्य है। यह दिलचस्प है कि WIR 2022 में उल्लेख किया गया है कि भारत में निष्पादन के तहत परियोजना वित्त सौदों में आर्सेलर मित्तल निप्पॉन स्टील द्वारा 13.5 बिलियन डॉलर के स्टील और सीमेंट संयंत्र का निर्माण शामिल है। ऐसी योजनाएं तब तक फलीभूत नहीं हो सकतीं जब तक कि वन, पर्यावरण और अन्य स्वीकृतियां शीघ्र प्रदान नहीं की जातीं। इन सभी से पता चलता है कि एफडीआई पर मौजूदा दृष्टिकोण रिकॉर्ड अंतर्वाह के तेजी से आधिकारिक बयानों की तुलना में कम उत्साहित है।

(लेखक नई दिल्ली स्थित अर्थशास्त्र और व्यावसायिक टिप्पणीकार हैं। उनके विचार निजी हैं)