‘हमारा मानना ​​है कि इक्विटी दीर्घकालिक संपत्ति निर्माण के लिए सबसे अच्छा परिसंपत्ति वर्ग है’: चंद्रेश कुमार निगम

एक्सिस म्यूचुअल फंड के प्रबंध निदेशक और सीईओ चंद्रेश कुमार निगम ने शेयर बाजारों, विदेशी प्रवाह और निवेशक रणनीति पर द इंडियन एक्सप्रेस से बात की। संपादित अंश: जीडीपी संकुचन मोड में होने पर शेयर बाजार नई चोटियों पर क्यों मंडरा रहे हैं? क्या रैली असली के लिए है? शेयर बाजार आगे देख रहे हैं। वे वर्तमान और भविष्य के आर्थिक दृष्टिकोण की प्रत्याशा पर काम करते हैं। मार्च में अर्थव्यवस्था पर कोविद के प्रभाव की भविष्यवाणी की गई थी और इसलिए बाजारों ने इसे सही किया। जैसा कि आज हम देखते हैं, रिकवरी थीम ने अच्छी भूमिका निभाई है, बाजार ने एफपीआई और पोर्टफोलियो निवेशकों सहित सभी बाजार सहभागियों से घरेलू इक्विटी के लिए नए सिरे से ब्याज देखा है। आय ने निवेशकों की उम्मीदों का समर्थन किया है और हमारा मानना ​​है कि बाजार सकारात्मक संवेदी बने रहने के लिए तैयार हैं। जबकि हम मानते हैं कि टीके एनविल पर हैं और सरकारें बड़े पैमाने पर इनोक्यूलेशन ड्राइव चला रही हैं, भारत में दूसरी लहर का खतरा बना रहता है। भारतीय बाजारों में विदेशी निवेशक पैसा क्यों कमा रहे हैं (2020 में 1,60,000 करोड़ रुपये से अधिक)? वैश्विक संदर्भ में भारत एक स्थायी अर्थव्यवस्था रहा है। विशेष रूप से उभरते बाजार की दुनिया में, मजबूत राजनीतिक स्थिरता और एक मजबूत वसूली चक्र अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए एक बीकन रहा है। कोविद के बाद की दुनिया में, जहां केंद्रीय बैंक की तरलता के साथ दुनिया जाग रही है, भारत को एक अनुपातहीन हिस्सा मिल रहा है। एक अवसर के रूप में, भारत वैश्विक विकास निवेशकों के लिए एक आकर्षक गंतव्य बना हुआ है क्योंकि वे अर्थव्यवस्था, नीति और नियामक ढांचे की संरचना के साथ तेजी से सहज हैं। पिछले पांच वर्षों में सरकार ने सक्रिय रूप से भारत को अधिक व्यापार के अनुकूल बनाने के लिए काम किया है और यह अब लाभांश का भुगतान कर रहा है। क्या बाजार, जो रिकॉर्ड ऊंचाई पर है, खुदरा निवेशकों के लिए सुरक्षित है? एक गंभीर मार्च से एक शानदार नवंबर तक, इक्विटी बाजार एक रोलरकोस्टर की सवारी पर रहे हैं – एक अनुस्मारक जो इक्विटी एक अस्थिर अभी तक पुरस्कृत परिसंपत्ति वर्ग हैं। खुदरा निवेशकों ने म्यूचुअल फंड मार्ग के माध्यम से और प्रत्यक्ष शेयर निवेश के माध्यम से इक्विटी बाजारों में तेजी से भाग लिया है, क्योंकि बाजार सहभागियों द्वारा विभिन्न निवेशक जागरूकता कार्यक्रमों में वर्षों से फल पैदा हुए हैं। सेंसेक्स और निफ्टी का मूल्य सिर्फ एक संख्या है। हमने इस समय और समय को फिर से देखा है। जैसे-जैसे भारत बढ़ता है, वित्तीय बाजार इस वृद्धि को प्रतिबिंबित करने के लिए तेजी से बढ़ेगा। हमारे पास कई अभियान हैं जो नियमित रूप से निवेश करना महत्वपूर्ण है। बाजार को समय पर शायद ही कभी काम करता है और इसलिए निवेश एक सतत प्रक्रिया है, जिसका पालन करते समय निवेशकों ने लंबे समय तक निवेशकों को पुरस्कृत किया है, जब तक कि वे बाजार में प्रवेश नहीं करते। एसआईपी प्रवाह इस समझ के लिए एक वसीयतनामा है। अब तीन साल के बेहतर आधे के लिए, हमने एसआईपी प्रवाह को अटूट देखा है। यह याद रखना चाहिए कि इस चरण के दौरान बाजार अस्थिर रहे हैं। निवेशक जो अपनी निवेश प्रतिबद्धताओं के साथ चिपके रहते हैं, उन्होंने रोगी रहने के पुरस्कारों को प्राप्त किया है। हमारा मानना ​​है कि लंबी अवधि के धन सृजन के लिए इक्विटी सबसे अच्छा परिसंपत्ति वर्ग है और प्रत्येक निवेशक के पोर्टफोलियो का कुछ हिस्सा बनना चाहिए। एमएफ इक्विटी स्कीमों में नवंबर में 12,000 करोड़ रुपये से अधिक की आय हुई। क्यों? हमें सराहना करनी चाहिए कि पिछले कुछ वर्षों में घरेलू खुदरा निवेशकों के साथ-साथ बड़े निवेशक भी बड़े पैमाने पर इक्विटी बाजारों में निवेश कर रहे हैं। वर्तमान बाजार की स्थितियों को देखते हुए निगेटिव नंबरों को अनुचित नहीं माना जाता है। इक्विटी निवेशकों के लिए मुनाफे को बुक करना असामान्य नहीं है, खासकर पिछले नौ महीनों में हमने जो गर्जना रैली निकाली है। मैं इस तथ्य को बहुत अधिक नहीं पढ़ूंगा। एसआईपी प्रवाह लगातार मजबूत बना हुआ है। अल्पकालिक लाभ बुकिंग को नकारात्मक के रूप में नहीं माना जाना चाहिए क्योंकि यह निवेशक मनोविज्ञान का हिस्सा और पार्सल है। ऋण बाजार पर आपका आकलन क्या है? क्या ब्याज दरों में कमी की गई है? घरेलू बांड पैदावार ने ऑपरेटिव दर का नीचे की ओर आरबीआई के रूप में अनुसरण किया है और सरकार ने विकास को गति देने के प्रयास में नीति कार्रवाई और समायोजित मौद्रिक नीति के माध्यम से दरों को कम लाने पर जोर दिया है। हालांकि मनी मार्केट कर्व और 3/5 साल के स्पेस ने मोटे तौर पर सूट का पालन किया है, लेकिन लंबे समय तक डेटेड पेपर्स खासतौर पर कॉरपोरेट बॉन्ड्स कुछ हद तक एंकर बने हुए हैं। आरबीआई की हालिया टिप्पणी एक स्पष्ट संकेत है कि आरबीआई दरों को सीमित रखने का इरादा रखता है। जब तक हम एक बड़ा राजकोषीय समेकन या नीचे की ओर वृद्धि या मुद्रास्फीति का झटका नहीं देखते हैं, दर में कटौती की संभावना कम दिखती है। 2021 के लिए, हम मानते हैं कि निवेशक अवधि के लिए सबसे उपयुक्त होंगे जो एक उच्च जोखिम वाले इनाम की निवेशकों की जरूरतों को पूरा करेंगे। हम आशा करते हैं कि RBI अगले वर्ष के दौरान न्यूनतम स्तर पर दरों को बनाए रखेगा, जिस पर हमें विश्वास है कि धीरे-धीरे बढ़ती दर का माहौल अर्थव्यवस्था में सुधार के पीछे होगा। कोविद-हिट अर्थव्यवस्था पर आपका आकलन क्या है? अगली तीन या चार तिमाहियाँ कैसी होंगी? अर्थव्यवस्था में पहले से ही ठहराव के संकेत दिखाई दे रहे थे और कंपनियों को मांग को झंडी दिखाते हुए देखा गया था। कोविद लॉकडाउन ने चीजों को बदतर बना दिया क्योंकि कारखाने और व्यवसाय बंद थे। हालांकि, व्यवसायों ने एक जटिल तरीके से खोला है और विशेष रूप से छोटे और मध्यम व्यवसायों के लिए एक मजबूत उत्सव की मांग एक बहुत जरूरी राहत है। हम वर्तमान में खेल रहे रिकवरी और अगले 3 या 4 तिमाहियों के बहुत आशावादी हैं। उच्च-आवृत्ति डेटा में सुधार के साथ, हम अपना दृष्टिकोण बनाए रखते हैं कि अर्थव्यवस्था 2020 के अंत तक उत्पादन के पूर्व-महामारी स्तर तक पहुंच जाएगी। हम विकास की प्रवृत्ति पर रचनात्मक बने हुए हैं और उम्मीद करते हैं कि वित्त वर्ष 2015 की दूसरी तिमाही से रिकवरी को मजबूती मिलेगी। मध्यम अवधि के विकास की संभावनाओं को उठाने के लिए रिकवरी और मौद्रिक सुधारों का समर्थन करने की संभावना है। कोविद के मामलों को कम करने के लिए, आप निवेश और कैपेक्स को कब देखते हैं? कोविद कई कंपनियों के लिए अपने व्यवसाय पर रीटॉक और रीफोकस करने का एक शानदार अवसर रहा है। कम फंडिंग लागत और एक स्वस्थ आर्थिक चक्र अच्छी तरह से प्रबंधित व्यवसायों की वृद्धि की संभावनाओं के लिए अच्छी तरह से विकसित करता है, जो अभिनव और अच्छी तरह से व्यक्त किए गए व्यवसाय मॉडल के साथ होता है। वर्तमान में, कम ब्याज दरों ने नाटकीय रूप से लाभप्रदता और परियोजना आईआरआर (वापसी की आंतरिक दर) में सुधार किया है, जिससे दीर्घकालिक निवेशकों और प्रवर्तकों को लाभ हुआ है। समस्याओं से बाहर आने के लिए अभी कौन से सेक्टर हैं? आप कब वसूली की उम्मीद करते हैं? उच्च आवृत्ति संकेतक पहले से ही अधिकांश क्षेत्रों में रिकवरी की ओर इशारा करते हैं। चूंकि भारत दुनिया का अगला विनिर्माण और सेवा केंद्र बनने की दिशा में काम कर रहा है, इसलिए सरकार के प्रोत्साहन के कारण मांग के वैश्विक अवसरों में एक बहु-वर्षीय वृद्धि चरण शुरू होने की संभावना है। वसूली पहले से ही चल रही है और हमें अगले कुछ तिमाहियों में वसूली की उम्मीद है। ।