बजट 2022: सरकारी निवेश जो उपभोक्ता और व्यावसायिक विश्वास में सुधार कर सकता है और हमारी “बढ़ने की क्षमता” का निर्माण कर सकता है

महामारी ने आर्थिक गतिविधियों को ध्वस्त कर दिया है, जिसके परिणामस्वरूप भारत 2020 के दौरान सबसे बुरी तरह प्रभावित उभरती और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में से एक बन गया है।

अनिल के सूद द्वारा

वित्त मंत्री और उनकी टीम के पास एक ऐसा बजट तैयार करने का अविश्वसनीय कार्य है जो अर्थव्यवस्था की दीर्घकालिक और साथ ही अल्पकालिक जरूरतों को संतुलित करता है। भारतीय अर्थव्यवस्था वित्तीय वर्ष 2017-18 की चौथी तिमाही के बाद से एक गंभीर मंदी का सामना कर रही है, जब तिमाही जीडीपी विकास दर 8.1% थी। वित्तीय वर्ष 2014-15 के दौरान सकल पूंजी निर्माण अपने सबसे हाल के 32.6% के शिखर से अभी तक ठीक नहीं हुआ है। महामारी ने आर्थिक गतिविधियों को ध्वस्त कर दिया है, जिसके परिणामस्वरूप भारत 2020 के दौरान सबसे बुरी तरह प्रभावित उभरती और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में से एक बन गया है।

लंबे समय तक मंदी के परिणामस्वरूप, पतन के बाद, भारत की निवेश और विकास करने की क्षमता समझौता हो गई है। जैसा कि हम जानते हैं, घरेलू बचत दर में गिरावट आ रही है, रोजगार स्तर और कार्यबल की भागीदारी का स्तर भी गिर रहा है और व्यापार (जैसे सूचना प्रौद्योगिकी, निजी क्षेत्र के बैंकों, आदि के बाहर) ने पूंजी खो दी है या मार्जिन कई वर्षों से स्थिर है . जबकि सरकारी खर्च रुका हुआ है, सरकार में निवेश और उपभोग वृद्धि को समर्थन देने के लिए आवश्यक सीमा तक निवेश करने का साहस नहीं है। आरबीआई के सर्वेक्षण से पता चलता है कि घरेलू और व्यावसायिक विश्वास अभी भी वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर है।

ऐसे में सरकारी खर्च ही आत्मविश्वास को वापस लाने का एकमात्र तरीका है, जो घरेलू और व्यावसायिक निवेश और खपत में वृद्धि को गति देने के लिए आवश्यक है।

हाल ही में एक यात्रा के दौरान, डॉ गीता गोपीनाथ ने भी सुझाव दिया था कि भारतीय संदर्भ में “राजकोषीय नीति को निकट अवधि में उदार रहना चाहिए”। चूंकि सरकारी ऋण और राजकोषीय घाटे को उच्च स्तर पर रहने देने के बारे में वैश्विक सहमति है, इसलिए मुझे वित्तीय बाजारों से नकारात्मक प्रतिक्रिया की उम्मीद नहीं है। किसी भी मामले में, कम दर या उच्च वृद्धि का परिसंपत्ति मूल्यांकन पर समान प्रभाव पड़ता है। वित्तीय दमन, दरों को कम करने के लिए मजबूर करके, कुछ तिमाहियों के लिए सबसे अच्छा समाधान है, न कि वर्षों के लिए।

इसलिए, मैं सरकार से आग्रह करता हूं कि मुद्रास्फीति या सरकारी ऋणग्रस्तता के स्तर की चिंता किए बिना, इस बजट का उपयोग व्यय के स्तर और गुणवत्ता को बढ़ाने के लिए करें। मुद्रास्फीति की वर्तमान लड़ाई बड़े पैमाने पर वैश्विक वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि, पेट्रोल और डीजल पर करों में वृद्धि और कुछ क्षेत्रों में बड़े निगमों द्वारा मूल्य निर्धारण शक्ति का प्रयोग करने से प्रेरित है। वे अगली तिमाहियों के दौरान अपना पाठ्यक्रम चलाएंगे। मुझे उम्मीद है कि वैश्विक तरलता के सख्त होने और फेड द्वारा दरें बढ़ाने के बाद कमोडिटी की कीमतों में नरमी आएगी। बड़े व्यवसाय केवल उस बिंदु तक कीमतें बढ़ाएंगे, जहां वॉल्यूम कम होना शुरू नहीं होता है।

हम चाहते हैं कि सरकार शॉर्ट-मीडियम जेस्चर और हाई-वैल्यू एडिंग इकोनॉमिक और सोशल इंफ्रास्ट्रक्चर में निवेश करे, जहां निवेश का जोखिम सरकार के पास हो न कि निजी क्षेत्र के पास। निजी क्षेत्र अभी भी आवश्यक पूंजी जुटाने के लिए संघर्ष कर रहा है। शहरी और ग्रामीण क्षेत्रों में स्वास्थ्य देखभाल, परिवहन और रसद बुनियादी ढांचा इस स्तर पर सबसे उपयुक्त विकल्प है। मैं ईपीसी मॉडल का उपयोग करते हुए प्रत्यक्ष सरकारी निवेश के लिए दृढ़ता से तर्क दूंगा, न कि सार्वजनिक-निजी भागीदारी मोड का, क्योंकि निजी क्षेत्र की बुनियादी ढांचा फर्मों के पास अभी भी उनके पास पर्याप्त जोखिम-पूंजी नहीं है। आवश्यकता पड़ने पर हम कुछ वर्षों बाद इन संपत्तियों का मुद्रीकरण कर सकते हैं।

मैं यह भी चाहूंगा कि बजट सभी पीएलआई योजनाओं को उत्पादकता और मूल्यवर्धन से जोड़े, न कि केवल उत्पादन के मूल्य से। उन क्षेत्रों में टर्नओवर से जुड़ा प्रोत्साहन जहां मांग की कोई समस्या नहीं है, आलसी विनिर्माण को प्रोत्साहित करता है, जैसे, मोबाइल फोन और अन्य कम मूल्य वर्धित उपभोक्ता उत्पादों जैसे साधारण उत्पादों की असेंबली। घरेलू निवेश और खपत चक्र के पटरी पर आने के बाद भी उत्पादकता और मूल्यवर्धन से जुड़ा प्रोत्साहन प्रासंगिक होगा।

(लेखक इंस्टीट्यूट फॉर एडवांस स्टडीज इन कॉम्प्लेक्स चॉइस में प्रोफेसर और सह-संस्थापक हैं और भारत के प्रशासनिक स्टाफ कॉलेज में वित्त के प्रोफेसर थे। व्यक्त किए गए विचार व्यक्तिगत हैं और फाइनेंशियल एक्सप्रेस ऑनलाइन की आधिकारिक स्थिति या नीति को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं। )

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