बजट 2022: भारत में वैश्विक बॉन्ड सूचकांकों को शामिल करने के लिए तैयार वित्तीय विवेक, पूंजीगत व्यय में कटौती की संभावना नहीं

आईसीआईसीआई डायरेक्ट रिसर्च ने कहा कि यह उम्मीद करता है कि वैश्विक बॉन्ड इंडेक्स में भारत के संभावित समावेश को ध्यान में रखते हुए राजकोषीय रूढ़िवाद धीरे-धीरे वापस आ जाएगा, यह कहते हुए कि राजकोषीय विवेक वैश्विक बॉन्ड प्रवाह के लिए ट्रिगर के रूप में कार्य करेगा।

वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण से वित्त वर्ष 2023 के लिए एक विवेकपूर्ण दृष्टिकोण का विकल्प चुनने और अगले सप्ताह केंद्रीय बजट की प्रस्तुति में राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को कम करने की उम्मीद है, विशेषज्ञों ने कहा, जैसा कि भारत अपने संप्रभु बांड को वैश्विक बांड सूचकांकों में शामिल करने के योग्य होने के लिए तैयार करता है। इस साल। आईसीआईसीआई डायरेक्ट रिसर्च ने कहा कि यह उम्मीद करता है कि वैश्विक बॉन्ड इंडेक्स में भारत के संभावित समावेश को ध्यान में रखते हुए राजकोषीय रूढ़िवाद धीरे-धीरे वापस आ जाएगा, यह कहते हुए कि राजकोषीय विवेक वैश्विक बॉन्ड प्रवाह के लिए ट्रिगर के रूप में कार्य करेगा।

वैश्विक बांड प्रवाह

“वित्त वर्ष 2013 में वैश्विक स्तर पर ब्याज दर चक्र के उलट होने की संभावना के साथ, राजकोषीय विवेक अधिक महत्व प्राप्त करता है। साथ ही, बॉन्ड यील्ड को अधिक बढ़ने से रोकने के लिए, वैश्विक बॉन्ड इंडेक्स में भारत के सॉवरेन बॉन्ड को शामिल करने को सुनिश्चित करने के लिए नीतिगत उपाय बजट से एक प्रमुख अपेक्षा है। यह प्रति वर्ष US$20-40 बिलियन ला सकता है और सरकारी प्रतिभूतियों के लिए बहुत आवश्यक मांग समर्थन प्रदान कर सकता है,” ब्रोकरेज ने हाल के एक नोट में कहा।

“हम यह भी उम्मीद करते हैं कि वैश्विक बॉन्ड सूचकांकों में भारत के संभावित समावेश को ध्यान में रखते हुए राजकोषीय रूढ़िवाद धीरे-धीरे वापस आ जाएगा। कर राजस्व में उछाल के साथ, अपेक्षाकृत निहित खर्च और उच्च नाममात्र जीडीपी वृद्धि के साथ, हम उम्मीद करते हैं कि वित्तीय घाटा वित्त वर्ष 2012 ई के लिए सकल घरेलू उत्पाद के 6.8% बनाम 6.3% बनाम बीई पर समाहित होगा। वित्त वर्ष 2015 तक 5-ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था तक पहुंचने के लक्ष्य के साथ, हम उम्मीद करते हैं कि वित्त वर्ष 2013 ई के लिए पूंजीगत व्यय आवंटन अधिक बना रहेगा, जबकि स्वस्थ कर राजस्व और मेगा विनिवेश पाइपलाइन से राजकोषीय घाटे को 5.0% तक नियंत्रित करने में मदद मिल सकती है,” आईसीआईसीआई डायरेक्ट ने कहा।

जुड़वां कारक: फेड सख्त, वैश्विक सूचकांकों में समावेश

एडलवाइस रिसर्च ने कहा कि इस साल वैश्विक बेंचमार्क बॉन्ड इंडेक्स में शामिल होने की भारत की योजना और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा नीति को सख्त बनाने का रास्ता तैयार करने की पृष्ठभूमि में, एक वित्तीय विवेकपूर्ण बजट की आवश्यकता है। ब्रोकरेज ने कहा कि भारत के नीति निर्माता वैश्विक बेंचमार्क बॉन्ड इंडेक्स में भारत के बॉन्ड को शामिल करने की तैयारी कर रहे हैं, और यह जल्द से जल्द हो सकता है। “भारत का व्यापार घाटा अब सौम्य नहीं है। यह लगातार चार महीनों के लिए> USD20bn का कारोबार कर रहा है। भले ही यह मौजूदा स्तरों से चौथी तिमाही में मौसमी रूप से कम होता है, फिर भी यह ऊंचा बना रहेगा। स्पष्ट रूप से फेड की सख्ती और भारत के बड़े व्यापार घाटे का संयोजन राजकोषीय विवेक के लिए कहता है, ”यह जोड़ा।

चालू वित्त वर्ष के लिए, भारत के 6.8 प्रतिशत के राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को उच्च कर राजस्व और सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों के विनिवेश से पूरा होने की उम्मीद है। एडलवाइस को उम्मीद है कि चालू वित्त वर्ष 2022 में राजकोषीय घाटा 6.8% होगा और वित्त वर्ष 2023 में इसके 6.5% तक गिरने की उम्मीद है। “कुल मिलाकर, वैश्विक मैक्रो पृष्ठभूमि एक विस्तारवादी राजकोषीय रुख के लिए अनुकूल नहीं है। हालांकि, घरेलू सुधार को देखते हुए, हमारा मानना ​​​​है कि राजकोषीय समेकन के लिए एक अंशांकित दृष्टिकोण अपनाने के लिए सरकार की ओर से यह विवेकपूर्ण होगा, ”यह जोड़ा।

मॉर्गन स्टेनली ने कहा कि वह अपनी बजट प्रस्तुति में भारतीय बांडों को वैश्विक बांड सूचकांकों में शामिल करने के लिए सरकार से स्पष्टता की तलाश कर रही है। “यूरोक्लियर प्राप्त करने के लिए आखिरी बाधा बकाया कर मुद्दों को हल करना है, जिसमें कर का भुगतान कौन करता है और किस दर पर विदेशियों को भुगतान करने की आवश्यकता होती है। हम उम्मीद करते हैं कि बजट कर मुद्दों पर अधिक स्पष्टता प्रदान करेगा, जिसे बाद में संसद में संबोधित किया जा सकता है। इससे भारत को दूसरी तिमाही में यूरोक्लियर प्राप्त करने का मार्ग प्रशस्त होना चाहिए। हमारा मानना ​​है कि जेपीएम द्वारा जीबीआई-ईएम इंडेक्स शामिल करने की घोषणा दूसरी तिमाही या तीसरी तिमाही के अंत में हो सकती है।”

एक आसन्न मुद्दा जो भारत की योजना में बाधा डाल रहा है, वह है स्थानीय ऋण में निवेश करने वाले विदेशियों पर लगाया जाने वाला पूंजीगत लाभ कर। ब्लूमबर्ग न्यूज ने इस मामले से परिचित लोगों का हवाला देते हुए भारतीय ऋण को बांड सूचकांकों में शामिल करने के योग्य होने के लिए आगामी बजट समाशोधन तरीके से यूरोक्लियर निपटान जैसे अंतरराष्ट्रीय समाशोधन प्लेटफार्मों को कर से छूट देने का प्रस्ताव कर सकता है।

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