‘RBI एक और नीति से अपने रुख में किसी भी बदलाव में देरी कर सकता है’

वरिष्ठ फंड मैनेजर राहुल सिंह का कहना है कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) अपने रुख में बदलाव या रिवर्स रेपो रेट में एक और नीति से देरी कर सकता है क्योंकि भारत द्वारा रूस से भारी छूट पर तेल खरीदने की बात चल रही है। – फिक्स्ड इनकम, एलआईसी म्यूचुअल फंड एसेट मैनेजमेंट, मनीष एम सुवर्णा के साथ एक साक्षात्कार में।

क्या आपको लगता है कि आरबीआई अब तक नरम रुख बनाए रखने के बाद आगामी मौद्रिक नीति में यू-टर्न लेगा?

आरबीआई ने अपने पिछले नीतिगत बयानों में स्पष्ट किया है कि वह विकास पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, अर्थव्यवस्था के भीतर बहुत सारे क्षेत्रों को देखते हुए खुद को बनाए रखने के लिए आसान तरलता की आवश्यकता होती है। ऐसा कहने के बाद, वे इस तथ्य के प्रति भी सचेत हैं कि मुद्रास्फीति विकास के एक बड़े प्रतिशत को नष्ट कर सकती है और उस पर भी नजर रख रही है। हालांकि, अभी तक, मुद्रास्फीति अर्ध-वार्षिक या वित्तीय वर्ष के नजरिए से 4-6% (नवीनतम सीपीआई प्रिंट में 6% को छू गई) के अपने लक्ष्य क्षेत्र के भीतर अच्छी तरह से है। भारत को रूस से भारी छूट पर तेल खरीदने की अनुमति देने के लिए पिछली बातचीत हुई है। तो मेरा पढ़ना कहता है कि यह नीति एक गैर-घटना होगी। आरबीआई एक और नीति द्वारा किसी भी रुख परिवर्तन / आरआर वृद्धि में देरी का जोखिम उठा सकता है।

यील्ड को ऊपर जाने दिए बिना केंद्रीय बैंक वित्त वर्ष 2013 में उच्च सरकारी उधारी का प्रबंधन कैसे करेगा?

बिंदु-दर-बिंदु दृष्टिकोण से, पिछले एक वर्ष की तुलना में पैदावार बढ़ने की संभावना है। एकमात्र सांत्वना इस तथ्य से होगी कि बाजार में अभूतपूर्व आपूर्ति का सामना करने के बावजूद प्रतिफल में कोई तेज उतार-चढ़ाव नहीं हो सकता है। आरबीआई सक्रिय रूप से स्विच और ओएमओ के लिए जा सकता है। उन्होंने मार्च में एक खरीद/बिक्री की अदला-बदली की है और अप्रैल में एक और खरीद-बिक्री कर सकते हैं। यह ओएमओ के संचालन के लिए भी जगह प्रदान कर सकता है। लेकिन कुल मिलाकर, हम वित्त वर्ष के दृष्टिकोण से अधिक प्रतिफल देख सकते हैं।

FY23 में आप बेंचमार्क यील्ड कहां देखते हैं?

मेरा मानना ​​है कि यह 7.25-7.50% की सीमा में होगा, हालांकि 7.50% से ऊपर की अस्थायी वृद्धि हो सकती है।

यूएस फेड के अंतत: ब्याज दर में वृद्धि पर आपके क्या विचार हैं? क्या आपको लगता है कि भारत अब और इंतजार कर सकता है?

फेडरल रिजर्व दिसंबर 2021 से दरों पर तेज है और हमने वित्त वर्ष 23 में क्यूटी, 175-200 बीपीएस बढ़ोतरी पर बयान सुना है, और फिर भी हमने अब तक पैदावार में तेज वृद्धि का अनुभव नहीं किया है। इसमें से बहुत कुछ इस तथ्य के कारण है कि अमेरिका ने देर से जिस तरह की मुद्रास्फीति का अनुभव किया है, वह उनकी दीर्घकालिक अपेक्षाओं से कहीं अधिक है, जबकि भारत में सीपीआई मुद्रास्फीति अभी भी उस असहज क्षेत्र में नहीं है।

कई लोग उम्मीद करते हैं कि आरबीआई इस साल कम से कम 50 बीपीएस की बढ़ोतरी करेगा, घरेलू और अंतरराष्ट्रीय संकेतों को देखते हुए आप कितनी बढ़ोतरी की उम्मीद करते हैं?

चालू वित्त वर्ष में विश्लेषकों द्वारा अनुमानित 50 आधार अंकों की ब्याज दर वृद्धि एक यथार्थवादी अनुमान हो सकता है।