आरबीआई एमपीसी को जून की बैठक में दरों में 20-40 बीपीएस की बढ़ोतरी की उम्मीद है लेकिन मुद्रास्फीति जल्द ही कम नहीं हो सकती है | साक्षात्कार

भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने आज तीन दिवसीय विचार-विमर्श शुरू कर दिया है, रिसर्जेंट इंडिया के प्रबंध निदेशक ज्योति प्रकाश गाड़िया का मानना ​​है कि जून की बैठक में दरों में वृद्धि निश्चित है। FinancialExpress.com के क्षितिज भार्गव के साथ एक साक्षात्कार में, गाड़िया ने कहा कि एमपीसी से 20-40 आधार अंक की वृद्धि की उम्मीद की जा सकती है। उन्होंने कहा कि महंगाई के तुरंत कम होने की संभावना नहीं है। ज्योति प्रकाश गाड़िया ने कहा कि मौद्रिक नीति कार्रवाई के साथ राजकोषीय उपाय अगले 6-9 महीनों में मुद्रास्फीति पर रोक लगा सकते हैं। यहाँ संपादित अंश हैं।

RBI ने अब दर-वृद्धि चक्र शुरू कर दिया है, क्या आपको लगता है कि यह मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए आगे जाकर आक्रामक होगा?

आरबीआई निश्चित रूप से इस समय सबसे चुनौतीपूर्ण कार्यों में से एक का सामना कर रहा है और मुद्रास्फीति और विकास व्यापार-बंद के बीच संतुलन सुनिश्चित करने के लिए तंग रस्सी चलने की जरूरत है। जबकि जून की बैठक में रेपो दर में वृद्धि एक निश्चित है, आरबीआई से किसी भी अनुचित अस्थिरता से बचने के लिए इसे मध्यम और सुसंगत रखने की उम्मीद है ताकि विकास के पुनरुद्धार का समर्थन किया जा सके जो अभी भी प्रारंभिक चरण में है। इस प्रकार जून की बैठक में 20 से 40 आधार अंकों की दर में वृद्धि की उम्मीद है।

आप कब तक मानते हैं कि आरबीआई के एमपीसी द्वारा दरों में बढ़ोतरी जारी है?

दर वृद्धि चक्र की लंबाई और इसकी तीव्रता सीधे तौर पर इस बात पर निर्भर करने वाली है कि मुद्रास्फीति कितनी चिपचिपी साबित होती है। वास्तविक चिंता तेल की कीमतों और अन्य आपूर्ति-पक्ष की बाधाओं को है जो लंबे समय तक यूक्रेन युद्ध के कारण तेज हो गए हैं। मुद्रास्फीति के दबाव की लंबी अवधि को ध्यान में रखते हुए, शेष वित्तीय वर्ष यानी मार्च 2023 तक दरों में वृद्धि जारी रहने की उम्मीद है।

अब ब्याज दरों में वृद्धि के साथ, भारत की अर्थव्यवस्था और विशेष रूप से उन कंपनियों के लिए इसका क्या अर्थ है जो धन जुटाना चाह रही थीं?

आरबीआई द्वारा नीतिगत दरों में वृद्धि बैंकों की उधार दरों को प्रभावित करती है, और सभी क्षेत्रों में ऋणों को महंगा बनाने जा रही है और इससे उद्यमियों को उधार लेने और अपने कारोबार का विस्तार करने में कुछ शुरुआती झिझक हो सकती है। हालांकि, सरकार के सुधारवादी एजेंडे और पीएलआई और एफडीआई के तहत निवेशक-अनुकूल नीतियों के कारण समग्र निवेश के अवसर आकर्षक हैं। यह बैंकों से ऋण की नियमित उपलब्धता के अलावा धन के वैकल्पिक स्रोत बना सकता है।

बढ़ते ब्याज चक्र के बावजूद, विकास की गति सही तरह के नीतिगत समर्थन के साथ बढ़ने की उम्मीद है और बुनियादी ढांचे के विकास पर हाल के जोर और गति शक्ति कार्यक्रम के तहत बाधाओं को दूर करने के प्रभाव को सुविधाजनक बनाने की उम्मीद है। इसके अलावा, स्वच्छ और मजबूत बैलेंस शीट के साथ, उधारदाताओं से भी आगे आने और प्रतिस्पर्धी दरों पर उधार देने की उम्मीद की जाती है।

मुद्रास्फीति हाल ही में एक बड़ी चिंता रही है, आप कब मानते हैं कि चिंता कम होने लगेगी?

थोक मुद्रास्फीति 15% से ऊपर और खुदरा मुद्रास्फीति अप्रैल में 8% के करीब इंगित करती है कि चुनौतीपूर्ण मुद्रास्फीति दबावों का सामना करना आसान नहीं है। तेल की कीमतों और उर्वरक की कीमतों में बढ़ोतरी को सीधे यूक्रेन युद्ध के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, जिसने बदले में, दुनिया भर में व्यापक मुद्रास्फीति की प्रवृत्तियों को जन्म दिया है। यह प्राथमिक रूप से एक बाहरी कारक है जो तत्काल नियंत्रण में नहीं है और वर्तमान परिस्थितियों में केवल मौद्रिक नीति उपाय पर्याप्त नहीं होंगे। महंगाई के तुरंत कम होने की संभावना नहीं है। पेट्रोल की कीमतों को आंशिक रूप से कम करने के लिए सरकार ने पहले ही पेट्रोल पर उत्पाद शुल्क कम कर दिया है। इसी तरह के राजकोषीय उपाय, मौद्रिक नीति उपायों के पूरक और आपूर्ति-पक्ष की बाधाओं को दूर करने के प्रयास से अगले छह से नौ महीनों के दौरान मुद्रास्फीति पर नियंत्रण हो सकता है।

आप Q4 GDP संख्या से क्या समझते हैं?

तिमाही 4 जीडीपी संख्या 4.1% की धीमी विकास दर दिखाती है, जो स्थानीय ओमाइक्रोन प्रभाव और मुद्रास्फीति दबावों के कारण चार तिमाहियों में सबसे कम है। इसके परिणामस्वरूप 8.9% के पिछले अनुमान के मुकाबले पूरे साल की जीडीपी विकास दर 8.7% कम रही है। वित्तीय वर्ष 2023 में अनुमानित विकास दर को अधिकांश विशेषज्ञों द्वारा 6.4% से 7.5% की सीमा में संशोधित किया गया है।

सकारात्मक मोर्चे पर, बुनियादी ढांचे और सेवा क्षेत्र के रुझान पर सरकारी खर्च मजबूत विकास संभावनाओं को दर्शाता है जबकि एफएमसीजी और अन्य उपभोक्ता उत्पादों में मुद्रास्फीति और कम मांग के कारण गिरावट का सामना करना पड़ रहा है। हालांकि, जीएसटी संग्रह संख्या टिकाऊ है और कोर सेक्टर की वृद्धि भी बढ़ रही है। आईएमडी द्वारा सामान्य मानसून की भविष्यवाणी के साथ, कृषि से भी उचित विकास प्रक्षेपवक्र में योगदान की उम्मीद है। भू-राजनीतिक स्थिति के कारण उत्पन्न अनिश्चितताएं और अस्थिरता हमारे सतत विकास उद्देश्यों में मुख्य बाधा प्रतीत होती हैं, जिनसे विवेकपूर्ण तरीके से निपटने की आवश्यकता है।