ईएसजी, चुनाव, राजकोषीय समर्थन: भारत को 30 करोड़ लोगों के टीकाकरण की योजना के रूप में देखने के लिए 6 मैक्रो कारक

2021 में, 7 अरब लोगों को टीका लगाने की अरबों खुराक के साथ सरासर पैमाने और प्रभावकारिता वास्तव में अभूतपूर्व होगी। सच्चिदानंद शुक्ला द्वारा वर्ष 2020 तक सही मायने में एक सिर-घूमने वाला वर्ष था, एक वर्ष जैसा कोई दूसरा नहीं, 2021 एक लम्बा दुस्साहसी घमासान होगा। 2021 में, 7 अरब लोगों को टीका लगाने की अरबों खुराक के साथ सरासर पैमाने और प्रभावकारिता वास्तव में अभूतपूर्व होगी। क्यों भारत अकेले 2021 के मध्य तक 30 करोड़ लोगों का टीकाकरण करने की योजना बना रहा है। हमने नए साल में उम्मीद, पिग्गीबैकिंग टीके और बड़े पैमाने पर टीकाकरण अभियान की शुरुआत की है, लेकिन प्रमुख मैक्रो मॉनिटरबल्स के बारे में पता होना चाहिए: विकास की अवधि: विकास की सरासर गति को आश्चर्य होगा आधार प्रभाव और YoY तुलना द्वारा प्रवर्धित कुछ तिमाहियों में। और फिर भी, वसूली असमान, अपूर्ण और फिट और शुरू होने में होगी। वास्तव में, FY22 में आउटपुट का स्तर अभी भी वित्त वर्ष 2015 के बराबर या उससे कम हो सकता है। महत्वपूर्ण रूप से, हेडलाइन जीडीपी संख्या में वी-आकार की वसूली से पता चलेगा कि यह सिर्फ एक औसत है – विमानन, होटल, सीवी, रियल एस्टेट और पूंजीगत सामान जैसे क्षेत्रों में वित्त वर्ष 2015 में जीडीपी में तेज गिरावट देखी जाएगी। FY22 के स्तर की तुलना में वित्त वर्ष २०१२ में इन क्षेत्रों में वसूली की सीमा वसूली की संभावना कम है। नीतिगत उपायों को उत्पादक क्षेत्रों के नुकसान को रोकने के लिए और श्रम बाजार के झटके और कर्ज की अधिकता से बचने के लिए इन क्षेत्रों में लक्षित समर्थन सुनिश्चित करना चाहिए। ‘विकास: ग्लोबोट्रोटिंग कोरोनावायरस ने दिखाया है कि हम सभी पारिस्थितिक झटके से कितने कमजोर हैं। इस प्रकार, सरकारों, कंपनियों और व्यक्तियों के लिए जलवायु जोखिम का शमन कम हो जाएगा। यह सार्वजनिक व्यय में परिवर्तन में प्रकट हो सकता है जहां पर्यावरणीय उद्देश्यों के साथ निवेश और प्रोत्साहन कार्यक्रमों की आवश्यकता का कुछ संरेखण है। ESG ढांचे को अपनाने से नए पैर मिलेंगे क्योंकि यह उपभोक्ता वरीयताओं और उद्यमियों में बदलाव से प्रेरित है। अब तक, निवेशकों ने ” जी ” यानी शासन पर अधिक ध्यान केंद्रित किया, लेकिन महामारी “ई” और एस के कारण आगे बढ़ना शुरू हो जाएगा। वित्तीय वर्ष 20122 में विकास के लिए राजकोषीय आवेग: उच्चतर राजकोषीय विकास दर को सरकार समर्थन कर सकती है या नहीं आवेग 13-15% की ऊंची सांकेतिक विकास दर के साथ, राजकोषीय घाटा जीडीपी और सरकार के प्रतिशत के रूप में जीडीपी अनुपात में खर्च कम होने की संभावना है। इसका तात्पर्य यह है कि जब तक कि यह उच्च गैर कर राजस्व पीढ़ी द्वारा नहीं बनाया जाता है, तब तक वित्त वर्ष 2018 के बनाम वित्त स्तर में वृद्धि के लिए राजकोषीय समर्थन कम होने की उम्मीद है। सरकार। विकास संबंधी नीतिगत उपायों की घोषणा करके और उनके वित्त वर्ष २०१२ के बजटों में खर्च की गुणवत्ता में सुधार करके और विकास के लिए वित्त की कमी के कारण इसे पूरा करना चाहिए: भारत निम्न विकास दर के साथ 6-7% की विकास दर के साथ निरंतर विकास दर पर नहीं बढ़ सकता है एकल अंक। जहां बैंक ऋण वृद्धि ~ 6% तक कम हो गई है, वहीं एनबीएफसी ऋण वृद्धि भी एकल अंकों में गिर गई है। निजी क्षेत्र के बैंक और एनबीएफसी (जिन्होंने पिछले तीन वर्षों में वृद्धिशील ऋण का 75-80% का हिसाब लगाया है) अपनी पुस्तकों को विकसित करने के लिए बेहद सतर्क हैं, जिन्हें खराब ऋण में स्पाइक की संभावना है। नीति निर्माताओं और आरबीआई को लक्षित उपायों के साथ खराब परिसंपत्तियों के समाधान को संबोधित करना होगा, जिसमें क्रेडिट चक्र को त्वरित रूप से साफ करना शामिल है। क्रेडिट मूल्य मुद्रास्फीति और पॉलिसी की अधिकता को समाप्त करना: एसेट बाजार तरलता में और वी की प्रत्याशा में जागते हैं। आकार की उबरियाँ ज़ूम हो गई हैं। कमोडिटी की कीमतें बहुत तेजी से बढ़ी हैं और उच्च इनपुट लागत में प्रकट होने की संभावना है लेकिन क्या वे मार्जिन को नुकसान पहुंचाएंगे? हमारा मानना ​​है कि उत्पादकता लाभ और मूल्य निर्धारण शक्ति की वापसी कंपनियों को अच्छी स्थिति में रखना चाहिए और कमोडिटी लागत के दबाव को कम करने में मदद करनी चाहिए। हालांकि, भारत की अर्थव्यवस्था के लिए यह जुड़वा घाटे के माध्यम से अतिरिक्त दबाव में प्रकट हो सकता है। लेकिन, तेज वसूली को नीति निर्माताओं द्वारा तेज और अभूतपूर्व राजकोषीय, मौद्रिक और नियामक प्रतिक्रियाओं का समर्थन किया गया है। आईएमएफ दुनिया भर के अधिकारियों द्वारा राजकोषीय प्रतिक्रिया के आकार का अनुमान 12 बिलियन अमेरिकी डॉलर – वैश्विक जीडीपी के लगभग 10% के बराबर है। इसके अलावा, फेड, ईसीबी, बीओजे और पीबीओसी की कुल संपत्ति में 2020 तक 35% या यूएस $ 7 बिलियन से अधिक की वृद्धि हुई है क्योंकि उन्होंने तरलता को आर्थिक गतिविधि को किनारे करने के लिए पंप किया है। हालांकि, नीति निर्माताओं को इन नीतिगत ज्यादतियों से बाहर निकलने की रणनीति शुरू करनी होगी। और आर्थिक सुधार में विश्वास के रूप में विनियामक सहजता पोस्ट टीकाकरण की दुनिया (एच 2 2021 में होने की संभावना) को बढ़ाती है। यह मुद्राओं और परिसंपत्ति बाजारों के माध्यम से कुछ दुर्घटनाओं का कारण बन सकता है, विशेष रूप से उन ईएम में जो पूंजी निकासी के लिए अतिसंवेदनशील होते हैं। प्रभावी ढंग से नीति निर्माताओं से क्रमिक रूप से अनभिज्ञता के संकेत इस प्रकार वित्तीय बाजारों में तनाव को रोकने के लिए महत्वपूर्ण होंगे। राज्य और स्थानीय निकाय चुनावों के बारे में: चार राज्य और एक केंद्र शासित प्रदेश – पश्चिम बंगाल, तमिलनाडु, केरल, असम और पुदुचेरी – मई 2021 में होने जा रहे चुनावों के लिए, इन परिणामों के परिणाम 2022 के प्रारंभ में होने वाले यूपी चुनावों के लिए चुनावी शिननिगमों के लिए मार्ग प्रशस्त कर सकते हैं। पश्चिम बंगाल चुनाव, विशेष रूप से, जनमत सर्वेक्षणों को निकट से देखा जाएगा। टीएमसी और बीजेपी के बीच मुकाबला। राज्य के चुनावों के अलावा, भारत में स्थानीय निकाय चुनाव भी तेजी से महत्वपूर्ण हो रहे हैं, क्योंकि हाल ही में हैदराबाद, केरल और जम्मू-कश्मीर के चुनावों से रेखांकित किया गया। पंजाब और मध्य प्रदेश में स्थानीय निकाय चुनाव फरवरी में होने वाले हैं और इन्हें बारीकी से देखा जाएगा। (सच्चिदानंद शुक्ला M & M में ग्रुप चीफ इकोनॉमिस्ट हैं। व्यक्त किए गए लेखक स्वयं के हैं।)